今年夏天，中国空调彻底火了，美的、格力的生产线排到九月，董明珠忙着给特斯拉供货，整个行业都在数钱。

可就在这一片红火里，佛山南海法院的一纸破产裁定书，给家电圈浇了盆冷水。

当年敢当众跟董明珠叫板、扬言要造世界顶级空调的 “空调大王” 李兴浩，一手创办的志高空调正式进入破产清算，累计债务缺口高达 62 亿。

而他本人也早就成了失信被执行人，连高铁飞机都坐不了。

从街边卖冰棍的草根到佛山首富，再到人人避之不及的老赖，二十九年的商业传奇，就这么碎了一地。

草根逆袭成黑马，巅峰时敢叫板董明珠

李兴浩是土生土长的佛山南海人，出身普通农家，没读过多少书，十几岁就出来讨生活。

他卖过冰棍、收过废布、摆过杂货摊，什么营生能赚钱就干什么，骨子里带着广东人特有的精明和闯劲。

上世纪 80 年代末，他凑钱开了家家电维修店，天天跟空调打交道，修得多了慢慢摸透了行业门道：空调看着技术门槛高，实则组装难度不大，而且利润空间惊人，与其天天给别人修机器，不如自己建厂造空调。

1993 年，李兴浩拉着台商合资，凑了一千多万建起空调厂，志高空调就这么诞生了。

那时候国内空调市场已经是格力、美的、海尔的天下，大厂牢牢把持着一二线城市，没人看得起这个半路杀出的小作坊。

可李兴浩偏不按常理出牌，你走高端路线，我就走下沉市场；你拼品牌溢价，我就拼极致性价比。

他给产品定价比同行低 20% 左右，还打出了当时没人敢想的售后承诺：修不好不收钱，终身免费维修，上门还报销路费。

那时候老百姓买空调最怕坏了没人管，志高的承诺刚好踩中了消费者的痛点，靠着口口相传，销量一路疯涨。

短短几年时间，志高就在巨头的缝隙里撕开了口子，线下网点铺遍了全国县城和乡镇。

2009 年志高在港交所上市，李兴浩身家一下涨到 18 亿港元，成了名副其实的佛山首富。

转年更是志高的巅峰之年，市场占有率首次超过海尔，冲到了全国第三，仅次于格力和美的。

那时候的李兴浩意气风发，直接花1500万签下成龙做十年品牌代言人，把 “好空调，志高造” 的广告语传遍全国。

后来他还多次在公开场合叫板董明珠，说格力只会搞营销，志高要靠技术做世界顶级空调，迟早要超过格力当行业老大。

那几年的志高光鲜亮丽，年营收破百亿，出口量稳居行业第二，厂房建得气派，经销商排着队拿货，谁都觉得这匹黑马能一直跑下去。

可谁也没料到，顶峰之后，就是断崖式的下跌。

放着主业不做，跨界折腾垮了百亿家底

志高走下坡路，恰恰是从最风光的 2010 年开始的。

那一年李兴浩突然退居二线，把日常管理交给职业经理人，自己一头扎进了资本圈，玩起了跨界投资。

用他自己的话说，“做实业赚钱太慢，资本运作来钱快”。

他先是大手笔入股民营银行，又布局传媒、教育行业，还签了对赌协议，承诺三四年内推动深装总公司上市，失败就要赔一大笔钱。

那时候身边就有人劝他，说隔行如隔山，别把主业的钱都砸进去，可李兴浩听不进去，说自己做了二十多年生意，看项目准得很，一个亿的投资一小时就能拍板。

结果打脸来得比谁都快。深装总的上市之路一路坎坷，冲港股失败，转去新三板又因为出不了年报被摘牌，上市梦彻底碎了。

六千多万的投资打了水漂，还背上了对赌赔偿的包袱，直接给志高的资金链撕开一道大口子。

主业这边就更惨了。李兴浩一门心思搞投资，空调业务没人盯，研发投入一年比一年少，技术更新跟不上行业节奏。

当格力在砸钱搞变频技术、美的在布局智能家居的时候，志高还在吃老本，靠低价策略混日子。

可消费者越来越看重品质和功能，低价空调没人买了，市场份额一点点被头部品牌蚕食，销量一年比一年难看。

更要命的是家族式管理的弊端。志高高层里好多都是李兴浩的亲戚朋友，任人唯亲，管理混乱，内耗严重。

职业经理人换了好几拨，都施展不开手脚，最后还是得李兴浩自己回来收拾烂摊子，可这时候大势已去，回天乏术了。

2019 年成了压垮骆驼的最后一根稻草。这一年志高净亏 14.08 亿，创下了品牌史上最大亏损记录，百亿营收的神话彻底破灭。

2022 年，因为长期出不了合规财报，志高控股被港交所强制退市，资本市场的输血渠道彻底断了。

到了 2023 年，李兴浩本人又因涉嫌挪用资金、职务侵占被警方采取强制措施，志高彻底群龙无首，只剩下一堆烂账。

62 亿债务压身，金蝉脱壳难掩败局

2026 年 2 月，佛山市南海区人民法院正式裁定受理广东志高空调有限公司破产清算一案，这家成立了 29 年的老牌家电企业，终究还是走到了尽头。

根据法院公布的数据，志高共有 214 家债权人申报债权，整体债务缺口高达 62 亿元，省内未执结的欠款案件超过 100 宗。

而公司名下能变现的资产，就剩下佛山里水镇三处老厂房、690 枚商标和 271 项专利，这点东西跟 62 亿债务比起来，简直是杯水车薪。

有意思的是，很多人以为志高这个品牌彻底没了，其实并没有。

早在 2021 年，志高就玩了一手 “金蝉脱壳”，把核心品牌、生产线、海外渠道和售后团队这些优质资产，全都剥离到了新公司 “志高格物科技”。

说白了就是新公司轻装上阵接着做生意，旧公司破产清算背烂账，债权人想要钱，只能对着空壳子慢慢等。

可就算品牌还在，志高也早就不是当年的志高了。

数据显示，2025 年志高空调线上市场份额只剩 0.2%，线下更是几乎可以忽略不计，消费者买空调根本想不起这个牌子。

当年跟格力、美的平起平坐的行业第三，如今彻底沦为边缘品牌，只能在下沉市场靠低价苟活。

网上有人调侃，这是 “成龙代言魔咒” 又应验了，毕竟从小霸王、爱多 VCD 到霸王洗发水，他代言过的不少品牌都走向了没落。

可段子终究是段子，志高走到今天这步，跟代言人没有半点关系。

说到底，还是创始人在顺境中飘了，守不住主业，耐不住寂寞，总想着走捷径赚快钱，最后把几十年攒下的家底全赔了进去。

反观当年被他叫板的董明珠，几十年死磕空调主业，哪怕搞多元化也是围绕制造业上下游延伸，研发投入从来没手软过。

格力从当年的竞争对手变成了行业绝对龙头，市值几千亿，而志高连名字都快要被消费者遗忘了。

两相对比不难发现：做制造业从来没有捷径可走，风口上的风光都是暂时的，守住本分、打磨核心技术才是长久之道。

志高的倒下不是孤例，而是中国制造业转型期的一个典型缩影。

很多草根出身的企业家，靠着敢打敢拼在红利期闯出一片天，可企业做大后就容易迷失方向，盲目跨界、热衷资本运作，反而把吃饭的主业给丢了。

从一无所有到百亿身家，李兴浩拼了整整二十年；可从巅峰跌落谷底，只用了不到十年。

如今盛夏的家电卖场里，已经很难再看到志高的身影，这个曾经红遍大江南北的国民品牌，最终成了家电行业史上一声沉重的叹息。

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